CNH货币市场利率保持合理水平，两岸汇率略有升值---2020年7月境外人民币市场综述

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离岸人民币外汇市场

7月离岸人民币（CNH）和在岸人民币（CNY）兑美元即期汇率略有升值，三种人民币汇率指数环比均出现下降；CNY和CNH兑美元1年期掉期点均上升；港交所CNH兑美元衍生品交易量下降。

即期市场：7月末，CNH和CNY兑美元即期汇率分别收于6.9873和6.9794，较上月末分别升值1.14%和1.34%，月均价差（CNY-CNH）为-79bp，较上月下降139bp。香港全球离岸人民币汇率指数RXYH收于91.17，环比下降0.1%；CFETS人民币汇率指数为91.42，环比下降0.68%，参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为95.03和89.56，环比分别下降0.88%和1.34%。

远掉市场：7月末，CNH 1年期掉期点收于1463bp，较上月末上升205bp；CNY1年期掉期点收于1383bp，较上月末上升359bp。在岸和离岸月均掉期点差（CNY-CNH）为163bp，较上月收窄97bp。

外汇衍生品市场：7月，港交所USD/CNH期货合约成交127991张，环比减少12.2%，月底未平仓合约22987张，环比减少4.7%；USD/CNH期权合约成交632张，环比下降37.5%，月底未平仓合约3467张，环比上升6.8%。

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离岸人民币债券市场

2020年7月，离岸人民币债券市场发行债券53只，较上月增加18只，公布的债券发行额约为135亿元。其中，财政部在港交所发行两只国债，发行金额合计50亿元，票面利率分别为2.1%和2.2%。

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离岸人民币货币市场

7月CNH货币市场利率保持合理水平，短端利率上行幅度明显，中长端利率小幅上行。7月末，香港银行间同业人民币拆借利率（CNH Hibor）方面，隔夜、7天、3个月和1年期CNH Hibor分别收于2.33%、2.36%、2.59%、2.87%，较上月末分别上升91bp、21bp、10bp和14bp。拆借利差方面，离岸对在岸拆借利率隔夜、7天、3个月和1年期平均利差（Hibor-Shibor）分别为41bp、15bp、18bp和21bp，环比分别下降2bp、24bp、59bp和42bp。7天、3个月和1年期CNH掉期隐含利率分别收于2.70%、2.39%和2.28%，环比分别上升54bp、23bp和26bp。3个月和1年期CNH兑美元交叉货币互换（CCS）利率分别收于2.38%和2.25%，环比分别下降28bp和上升26bp。

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境外机构动态

7月，境外机构在境内外汇市场的成交金额共计36615亿元，环比增加20.8%。其中，外汇即期成交金额为597亿元，环比减少16.1%；外汇衍生品成交金额为4811亿元，环比增加9.6%；外币拆借成交金额为31206亿元，环比增加23.9%。在境内银行间货币市场，境外机构成交金额共计2032亿元，环比增加184.1%，其中，其质押式回购在银行间货币市场的成交金额占比达到了92.1%。在境内银行间债券市场，境外机构现券成交金额共计8931亿元，环比上升25.3%。

执笔人：周博

作者：中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部

原文《2020年7月境外人民币市场综述》全文将刊载于中国外汇交易中心主办《中国货币市场》杂志2020.08总第226期。

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